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市場低迷之下,航運板塊上市公司去年的業績普遍表現欠佳东升彩票登入,龍頭公司中海集運也未能幸免。
3月29日,中海集運公布的年報顯示东升彩票登入东升彩票登入,2011年實現收入282.8億元,同比下滑18.8%,歸屬母公司所有者的凈利潤-27.4億元,同比下滑165.3
中海集運2.83+0.020.71%太平洋6.77+0.030.45%%东升彩票登入,基本每股收益為-0.23元,扣除非經營損益的每股收益為-0.25元东升彩票登入。
3月30日,中海集運股價報收2.83元,全周微跌0.7%,市凈率僅1.27倍,處于歷史低點。
年報顯示,公司2011年運量增長3.2%至743.8萬標箱。但受到歐美經濟不振的影響东升彩票登入,公司的重要航線出現了量價齊跌的尷尬局面。
其中,太平洋航線下滑12.9%,歐地線下滑0.5%,增量主要由亞太及國內航線貢獻。單箱收入下滑21.4%东升彩票登入,太平洋东升彩票登入、歐地線(包括歐洲、地中海和黑海線)單箱運價分別下滑了20.1%东升彩票登入、36.7%东升彩票登入,而國內航線運價則略有增長。
而這顯然和行業整體情況有關,由于2011年全球經濟增速放緩东升彩票登入、歐債危機深化及美國經濟疲軟东升彩票登入,導致需求增速下降,同時運力投放過快,且行業龍頭采取搶占市場份額的競爭策略,從而導致運價持續下降。
2011年上海出口集裝箱運價指數(SCFI)均值為1007,同比下降26.1%,其中1~4季度均值分別為1057、1043、1026、899东升彩票登入,運價呈現逐季回落態勢东升彩票登入。公司國際航線平均運費為5352元/TEU(TEU為20英尺標準集裝箱),同比下降24.7%。相比之下,國內航線的運價不降反升,主要國內航線平均運價為1652元/TEU,同比增長4.9%东升彩票登入。
除了航運價格下降之外东升彩票登入,成本的上升也是吞噬中海集運利潤的一個主要原因。2011年公司營業成本同比增長1.8%。2011年公司燃油成本為93.7億元,同比增長17.2%,是燃油價格上漲所致东升彩票登入东升彩票登入。
盡管運價下跌、成本上升,但值得一提的是公司的市場占有率有所提高。報告期公司共交付6艘14100TEU船和3艘4700TEU船东升彩票登入,合計9.87萬TEU,或19.3%的運力增長,實現了萬箱船零的突破,順應了歐洲航線上大船化的趨勢东升彩票登入,歐線上的市場份額由年初的4.1%上升到年末的5%东升彩票登入东升彩票登入。
歐線美線運價上調 航運業或將復蘇
而由于連日的虧損,特別是去年四季度大幅虧損东升彩票登入,使得行業龍頭馬士基搶先提價东升彩票登入,航運業也開始實施運價復蘇計劃,3月初歐線大幅漲價得到完全執行,3月中旬美線提價也得以實現。
近期數據顯示,上海出口集裝箱運價指數較年初已經上漲26.1%东升彩票登入,其中歐線、美東線分別上漲87.8%东升彩票登入、8.9%东升彩票登入。
日信證券分析師薛明劼在發布的研究報告中稱,經歷2010~2011年的運價大跌,行業將更自律。為配合提價目前市場的封存運力不斷提升东升彩票登入。3月歐地線的集體提價幅度之大為近年淡季所罕見,預計今年美線運價提升仍有空間。
但是,對于行業能否實現反轉东升彩票登入,業內人士仍持保留意見。中銀國際分析師杜建平認為,由于行業供需相對過剩的現狀仍未見明顯改觀,除非班輪公司采取實際行動閑置運力或者歐美經濟復蘇狀況超預期,否則運價持續提升前景存疑东升彩票登入,未來可予持續關注。
薛明劼認為,隨著大船的投入东升彩票登入,公司攬貨能力不斷增強东升彩票登入东升彩票登入,且單箱成本持續下降东升彩票登入,抗風險能力有所提升东升彩票登入,預計公司2012年營收將同比增長13.5%至321億元,毛利率回升至3.2%,凈利潤將回升至1.5億元,每股收益0.01元东升彩票登入。
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